根據(jù)TrendForce最新研究報告顯示，全球云服務(wù)提供商積極追加訂單的推動下，DRAM市場價格漲幅已超出此前預(yù)期。其中DDR5價格的持續(xù)攀升與高端HBM3e之間的價差正迅速縮小，預(yù)計2026年第一季度將迎來重要轉(zhuǎn)折點——DDR5的盈利表現(xiàn)將首次超越HBM3e。

　　受全球云服務(wù)商大規(guī)模擴(kuò)建數(shù)據(jù)中心的帶動，2025年第四季度服務(wù)器DRAM合約價呈現(xiàn)大幅上漲，推動整體DRAM市場價格走高，供應(yīng)商調(diào)高報價的意愿顯著增強?；诖?，TrendForce將第四季度通用型DRAM的價格漲幅預(yù)測從原先的8-13%大幅上調(diào)至18-23%，并表示仍存在繼續(xù)上調(diào)的可能性。

　　展望2026年，全球服務(wù)器整機出貨量預(yù)計將實現(xiàn)4%的年增長率。隨著各大云服務(wù)商積極推進(jìn)高性能計算架構(gòu)以支持大型模型運算，單臺服務(wù)器的DRAM搭載容量將同步提升，促使整體DRAM需求超過預(yù)期，市場供應(yīng)緊張態(tài)勢將持續(xù)蔓延。

　　在服務(wù)器需求持續(xù)走強的背景下，DDR5合約價預(yù)計將在2026年全年保持上漲趨勢，其中上半年漲幅尤為顯著。與此形成對比的是，隨著三大原廠在HBM3e領(lǐng)域競爭格局的確定，加之采購方維持一定庫存水平，預(yù)計2026年HBM3e合約價將轉(zhuǎn)為同比下降。

　　值得關(guān)注的是，2025年第二季度時HBM3e與DDR5的價差仍維持在四倍以上，HBM3e為供應(yīng)商帶來更可觀的利潤空間。但隨著DDR5價格快速上漲，兩者價差將在2026年顯著收窄。由于HBM3e與DDR5在生產(chǎn)資源上存在一定競爭關(guān)系，預(yù)計在利潤結(jié)構(gòu)發(fā)生逆轉(zhuǎn)后，供應(yīng)商可能會進(jìn)一步增加服務(wù)器DDR5的產(chǎn)能分配，以鞏固其盈利基礎(chǔ)。

　　與此同時，盡管HBM3e價格趨于穩(wěn)定但需求依然強勁，供應(yīng)商也不排除通過提高HBM系列產(chǎn)品的平均銷售單價來優(yōu)化整體產(chǎn)品組合的盈利能力。